交银国际发布研报称,字据伽马数据,上半年,端游大盘同比增2%,主要受《丧胆协议》、《万古络续》热度攀升以及《鸣潮》等新游上线拉动。接头新游增量,以及二次元等品类竞争加重,预测下半年中国内地手游活水督察高个位数同比增长【ZB-013】新・官能姫 白石ひとみ,其中3季度或放缓至个位数,主要因《逆水寒》等的高基数,4季度或收复至双位数增长。看好《MDnF》等重心新游增量孝敬及老游戏泄漏运营,督察岁首中国内地手游/端游大盘8-10%/4-5%增速预期。提出热心:腾讯(00700)、网易-S(09999)。
交银国际主要不雅点如下:
手游:新游加快上线,二次元等品类竞争加重,预测下半年中国内地手游阛阓督察高个位数同比增长。据交银国际估算,2024年上半年,中国内地手游大盘同比增8-10%,受新游带动2季度应较1季度环比加快。接头新游增量,以及二次元等品类竞争加重,预测下半年中国内地手游活水督察高个位数同比增长,其中3季度或放缓至个位数,主要因《逆水寒》等的高基数,4季度或收复至双位数增长。从游戏类型看,中国内地手游玩家仍偏好中重度游戏,战术、作为、RPG收入限制保捏最初,上半年收入占比鉴别为19%、19%、15%。
端游阛阓同比增速或小幅加快至中个位数。字据伽马数据,上半年,端游大盘同比增2%,色姐姐网站主要受《丧胆协议》、《万古络续》热度攀升以及《鸣潮》等新游上线拉动,《地下城与英雄》热力值同比-39%,但较3月已止跌。接头多款新游上线及《魔兽寰宇》国服追念将对消《地下城与英雄》负面影响,预测下半年端游大盘增中个位数。
小游戏督察高速增长。字据伽马数据,上半年,小游戏阛阓限制166亿元(东说念主民币,下同),同比增61%,其中内购收入占比进步6.4个百分点至55%。微信小游戏公布其MAU打破5亿,日东说念主均时长跨越1个小时,14日留存跨越50%,显现小游戏捏续浸透更多东说念主群并强化用户心智。
行业趋势:1)国产/入口版号督察常态化月度/每两月披发一次频率,国务院印发《对于促进处事消耗高质地发展的观点》说起网罗游戏及电子竞技,广东开启新游APP备案试点。2)游戏公司下架部分安卓渠说念,或故意手游利润开释。
投资启示:看好《MDnF》等重心新游增量孝敬及老游戏泄漏运营,督察岁首中国内地手游/端游大盘8-10%/4-5%增速预期。提出热心腾讯(15倍2024年市盈率),接头《MDnF》泄漏增量加捏,老游戏督察长线运营,同期国外Supercell旗舰手游开释增长后劲,预测下半年手游收入或加快增长(15%,与VisibleAlpha一致预期基本一致)。网易-S(12倍2024年市盈率)《万古络续》手游首月发达低于预期,下半年手游增速或低于刻下预期,但端游收复增长趋势不变,举座游戏发达或相宜预期。
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